“抛弃”贵州拜特制药,康恩贝手中还有什么“牌”?

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曾经耗资逾27亿元收购的贵州拜特制药被康恩贝“抛弃”。上周末,康恩贝发布公告称,拟以公开挂牌方式转让贵州拜特100%股权。贵州拜特一度撑起康恩贝净利润的半壁江山,在主力产品丹参川芎嗪注射液因政策影响被调整出各省级地方医保支付目录后,却拖累康恩贝的整体业绩。

贵州拜特曾经撑起“半壁江山”

贵州拜特由康恩贝在2014年、2015年,先后两次耗资共27.59亿元收购而来。从2014年到2019年,贵州拜特的营收分别为4.85亿元、6.86亿元、6.40亿元、10.50亿元、17.83亿元、14.11亿元,对应的净利润分别为3.07亿元、4.17亿元、3.88亿元、3.45亿元、3.73亿元、2.84亿元。尤其是“两票制”执行后,贵州拜特2017年和 2018年的营收占康恩贝总营收的比重分别达到20%和26%,净利润分别为48%、46%。自收购贵州拜特公司以后,康恩贝历年累计收到其分红款共21.13亿元。

多年来,丹参川芎嗪注射液都是贵州拜特销售收入的主要来源,占营收的比例均在95%以上。

2019年下半年起,受重点监控合理用药药品目录出炉、医保支付政策调整及市场环境变化影响,丹参川芎嗪注射液销售出现持续性大幅下降,到2020年下半年,已几乎无市场销售,这也导致贵州拜特2020年大幅亏损,陷入经营困境。当年,丹参川芎嗪注射液全部被调整出各省级地方医保支付目录。

2019年12月,贵州拜特暂停丹参川芎嗪注射液生产,并于2021年2月注销丹参川芎嗪注射液注册证,贵州拜特其他产品也于2020年12月下旬起陆续停产。根据有关要求,贵州拜特于2021年1月向药监部门提出停产申请并进行备案。截至目前,贵州拜特生产活动处于停止状态。

2020年及今年上半年,贵州拜特分别亏损7972.11万元、1323.12万元。这也直接导致康恩贝在2019年亏损3.46亿元,与2018年8.15亿元的净利润高峰相去甚远。此次出售贵州拜特,康恩贝意在于清理低效资产,聚焦发展公司中药大健康产业核心业务。

今后转向自我保健类产品业务

康恩贝主要从事药品与大健康产品的研发、制造及批发与经销业务,已形成以现代中药和植物药为基础,以特色化学药包括原料药和制剂以及功能型健康产品为支撑的产品结构。

今年上半年,康恩贝实现营收31.20亿元,同比下降2.36%,净利润为2.46亿元,同比下降49.20%。如果剔除贵州拜特的影响,营收同比增长2.10%。此外,因疫情持续影响,康恩贝呼吸系统用药OTC渠道销售受限;盐酸坦索罗辛缓释胶囊(必坦)、奥美拉唑肠溶胶囊(金奥康)集中带量采购降价影响销售收入下降等也是影响其业绩的重要因素。

自2019年首度出现亏损后,2020年度,康恩贝通过重点拓展包括非处方药和健康消费品在内的自我保健产品业务,加快发展线上新零售业务,尽力消化因政策和疫情造成的负面影响。此外,2020年康恩贝转让参股的嘉和生物药业有限公司即现境外上市主体公司JHBP(CY)Holdings Limited的部分股权、变更对该股权的会计核算方法以及所持JHBP(CY)Holdings Limited股票期末市值变动等三项因素,共计增加2020年度净利润3.47亿元,这也让康恩贝在2020年实现4.53亿元的净利润。

2020年7月,康恩贝控股股东变更为浙江省国际贸易集团有限公司的全资子公司浙江省中医药健康产业集团有限公司,战略也有相应调整,出售贵州拜特便是其中之一。

康恩贝在半年报中提及,今后将重点发展包括非处方药及健康消费品在内的自我保健类产品业务。上半年,康恩贝自我保健产品类业务收入达到15.86亿,占主营业务收入比重为51.01%,成为占比最大的核心业务板块。

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